Peter Jackson, kepala eksekutif Daya Padi pemilik, Berdebar Hiburan, sedang bersiap untuk berlipat ganda lagi di AS – dengan bantuan Rubah dan teman-teman.
Warga asli Yorkshire itu membuat langkah tegas pertamanya di perbatasan baru perjudian on-line pada Mei 2018, mengumumkan kesepakatan untuk mengambil saham mayoritas di situs olahraga fantasi FanDuel yang bermarkas di New York dalam beberapa hari pengadilan tertinggi AS menjatuhkan hukum federal terhadap olahraga. pertaruhan.
Itu adalah langkah berani bagi seorang pria hanya berbulan-bulan dalam pekerjaan pada saat itu, yang sebaliknya mencoba untuk menyelesaikan kelompok memar yang terbentuk dua tahun sebelumnya melalui ikatan Paddy Energy dan Betfair tetapi itu gagal untuk memenuhi hype – dan semakin menjadi goal regulator dan petugas pajak di pasar tradisionalnya.
Awal bulan ini, Jackson menyelesaikan taruhan terbesarnya, menggabungkan grup (yang mengubah namanya pada tahun 2019 menjadi Flutter) dengan saingan Kanada The Bintang Group (TSG), menciptakan perusahaan taruhan on-line terbesar di dunia dengan nilai pasar hampir € 17 miliar.
Saingan
Dengan melakukan hal itu, Jackson mengambil saingan akuisisi yang telah memarkir tanknya lebih dari satu kali di wilayah Jackson. TSG telah mengakuisisi saham pengendali dalam saingan lengan Sportsbet Flutter di Australia pada awal 2018, menyusul, dalam beberapa bulan, dengan pembelian Sky Wager senilai $ 4,7 miliar (€ 4,2 miliar) di Inggris, pasar terbesar Paddy Energy.
Kesepakatan TSG juga mengeluarkan kemungkinan musuh di pasar AS. Grup Kanada telah membentuk media yang berpotensi kuat untuk melakukan usaha patungan olahraga dan taruhan di AS tahun lalu, yang disebut Fox Wager, dengan satu unit Fox Company milik keluarga Murdoch.
Perdagangan kuda di sekitar perkawinan Flutter-TSG menghasilkan Fox mendapatkan hak untuk membeli 18,5 persen saham di FanDuel dari tahun 2021. Fox Company juga berakhir dengan hampir 2,Three persen saham di grup gabungan, seperti 4,99 persen saham sebelumnya. di TSG terdilusi dalam kesepakatan semua saham.
Sementara saham Flutter kehilangan hampir 40 persen dari nilainya di Dublin pada paruh pertama Maret karena perlengkapan olahraga menyerah pada krisis Covid-19, pernyataan perdagangan dari perusahaan dan TSG sebelum kesepakatan itu selesai menunjukkan bahwa logika ikatan -up lebih kuat dari sebelumnya.
Meskipun Flutter memperingatkan "dampak signifikan" pada bisnisnya, karena melihat taruhan olahraga di Inggris dan Inggris Irlandia pasar jatuh dari tebing dari pertengahan Maret di tengah pembatalan acara olahraga, kuncian yang meluas telah mengirim pendapatan poker dan kasino on-line TSG melonjak.
Bagikan
Saham bergetar telah melonjak lebih dari 90 persen selama 2½ bulan terakhir, membuat mereka unggul tahun ini karena pasar ekuitas barat yang lebih luas berkubang di zona merah.
Namun, risiko untuk Flutter adalah beban utang TSG yang tinggi menuju merger telah membawa risiko baru ke neraca tradisional yang sangat stable pada waktu yang paling buruk. Keputusan Flutter pada akhir Maret untuk meninggalkan dividen tunai 2019 finalnya serta pembayaran pemegang saham yang direncanakan untuk empat bulan tahun ini sebelum merger membantu di margin – menghemat sekitar € 150 juta.
Tetapi langkah Flutter pada hari Kamis untuk meluncurkan penjualan saham € 900 juta akan menekan tingkat utang kelompok baru, yang berada di wilayah laba 3,5 kali sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (Ebitda). Kelompok ini memperkirakan beban akan turun 0,9 kali ebitda pada akhir tahun ini, berdasarkan hasil dari penempatan saham dan konsensus pasar bahwa pendapatan setahun penuhnya akan berjumlah € 950 juta.
Tetapi hasil nyata adalah bahwa Jackson sekarang merasa dia memiliki fleksibilitas keuangan mengambil keuntungan dari peluang di AS sebagai negara bagian, diikat untuk uang tunai sebagai akibat dari krisis coronavirus, diharapkan untuk mempercepat regulasi perjudian on-line.
"Flutter percaya bahwa salah satu konsekuensi potensial dari pandemi Covid adalah bahwa laju regulasi di AS dapat dipercepat, karena semakin banyak negara bagian AS mencari cara baru untuk meningkatkan sumber pendapatan pajak tambahan," kata perusahaan itu.
Taruhan Jackson, seolah-olah, bahwa beberapa krisis anggaran negara akan menghilangkan sisa-sisa puritanisme di AS ketika datang ke perjudian.
Dia tidak sendirian. Fox berkomitmen untuk meningkatkan kepemilikannya sebagai bagian dari penempatan saham, dengan ketua eksekutif dan CEO Lachlan Murdoch mengatakan itu "bullish tentang peluang di pasar taruhan olahraga digital" dan "kemampuan Flutter untuk terus mendorong kepemimpinan di pasar AS".
Sepakat
Presentasi investor yang memasarkan penjualan saham menunjukkan bahwa Flutter mengharapkan pasar untuk produknya di AS meningkat dua kali lipat dalam jangka menengah menjadi lebih dari $ 10 miliar.
Analis di Goodbody Stockbrokers adalah penggemar dari kesepakatan saham oportunistik, permintaan tinggi yang mengakibatkan hal itu terjadi dengan diskon kurang dari 5 persen dari harga penutupan hari Kamis.
"Meskipun kami tidak percaya kelompok itu perlu untuk mengumpulkan dana, mereka meninggalkan mereka dengan neraca dan ruang lingkup yang lebih kuat untuk meningkatkan investasi, khususnya di AS jika lebih banyak negara bagian membuka olahraga dan permainan," kata mereka dalam catatan kepada klien pada Jumat.
Di belakang layar, Goodbody harus mengepul, setelah dibuang awal tahun ini sebagai dealer bersama Flutter – setelah dua dekade. Penggantinya, saingan berat Davy, akan berbagi sekitar € 9 juta dalam biaya dengan sesama dealer Flutter, Goldman Sachs, untuk mengelola penjualan.
