Bertaruh pada pemulihan WTI dengan ETF berisiko tinggi

Bertaruh pada pemulihan WTI dengan ETF berisiko tinggi

Kontrak berjangka WTI Mei 2020 menjadi berita utama dengan diperdagangkan pada minus 40 USD kemarin. Produk-produk investasi terstruktur adalah kekuatan pendorong karena investor keuangan tidak tertarik untuk memegang komoditas fisik. Mereka terlambat menyadari bahwa tidak ada orang lain yang mau menerima pengiriman karena fasilitas penyimpanan A.S. berjalan pada kapasitas penuh. Turbulensi yang dihasilkan memiliki efek nyata pada ekonomi dan pekerjaan. Oleh karena itu, raison de & d 39;etre untuk produk terstruktur pada komoditas tertentu lebih dari dipertanyakan.

Salah satu masalah kritis dengan produk terstruktur pada komoditas adalah bahwa mereka tidak membeli dan memiliki aset fisik. Sebaliknya, mereka memegang kontrak berjangka keuangan dan menggulungnya. Itu menjadi masalah jika ketidakseimbangan penawaran dan permintaan terjadi antara komponen keuangan dan fisik. Itu terjadi pada 20 April 2020 karena pasar fisik tidak dapat menerima pengiriman dari kontrak masa depan terdekat. USO adalah salah satu ETF yang paling aktif diperdagangkan pada hari Senin. Investor ingin membeli penurunan minyak karena mereka melihat minyak mentah WTI dikutip dalam satu digit di seluruh websites keuangan. Masalahnya adalah bahwa sebagian besar investor ETF yang terkait komoditas tidak memahami apa yang mereka beli. Produk USO menggulirkan paparannya ke masa depan Juni 2020 minggu lalu. Oleh karena itu, investor USO membeli minyak mentah WTI dengan harga sekitar USD 22 dan bukan harga satu digit yang ditunjukkan di seluruh networking keuangan.

Skenario kasus terburuk adalah jika ETF memiliki eksposur ke kontrak yang berubah negatif. Produk menjadi kewajiban sejak saat itu. Akibatnya, likuiditas menyediakan pihak, paling sering meja perdagangan lender, harus melepaskan lindung nilai dan menjual semua kontrak masa depan yang menghasilkan paparan ETF terhadap komoditas terkait. Fakta ini memiliki implikasi besar di pasar minyak saat ini. USO sendiri diadakan, pada Jumat lalu, lebih dari seperempat dari complete bunga terbuka dalam kontrak Juni 2020 di CME. ETF terkait-WTI lain dan produk terstruktur meningkatkan pangsa itu. Ini sangat besar dengan ukuran relatif dan absolut. Kontrak negatif WTI Juni 2020 adalah angsa hitam dan skenario yang tidak mungkin. Namun, bukan tidak mungkin seperti yang kita saksikan kemarin. Itu akan memicu spiral likuidasi dalam rekening allowance yang memperdagangkan masa depan, yang memiliki implikasi negatif lebih lanjut di seluruh kelas aset lainnya.

Sumber: Berinvestasi

Ada kasus investasi yang menarik untuk minyak mentah setelah mencapai titik terendah multi-dekade secara absolut. Terlepas dari pendekatan penilaian, minyak mentah murah dari perspektif historis. Ekonomi international akan meningkat cepat atau lambat dan juga permintaan akan minyak. Baron Rothschild, seorang bangsawan Inggris abad ke- ke 18, dikreditkan dengan mengatakan bahwa”waktu untuk membeli adalah ketika ada darah di jalanan.” Sentimen di pasar minyak berubah merah darah pada 20 April 2020. Minyak mentah WTI adalah investasi jangka panjang yang menarik dari perspektif pelawan. Namun, pemilihan instrumen tidak sepele. Pada saat penulisan ini, kontrak masa depan Desember 2022 dan Desember 2026 masing-masing diperdagangkan pada 38 dan 46 Dolar AS. Itu jauh lebih tinggi daripada harga futures atau place terdekat. Membeli saus di WTI dengan perimeter keselamatan melibatkan pemilihan instrumen yang tepat. Entah itu berinvestasi melalui kontrak berjangka minyak mentah jangka menengah, yang tidak terlalu padat, atau ETF yang menghasilkan eksposur mereka dengan kontrak jangka menengah serupa. Iblis ada dalam rincian dokumentasi hukum.

Aksi harga kemarin dalam kontrak WTI Mei 2020 adalah argumen penting terhadap aplikasi pendekatan investasi pasif contemporary yang tidak kritis. Likuiditas dapat mengubah karakteristik harga dan korelasi harga historis. Selain itu, terutama investor komoditas harus mengetahui mekanisme kendaraan investasi terstruktur mereka bahkan jika itu tampak sepele. Itu melibatkan mempelajari dan memahami dokumen ETF hukum sebelum berinvestasi.

.