Cina bertaruh $ 600 Miliar untuk Infrastruktur untuk Menghidupkan Kembali Pertumbuhan

Cina bertaruh $ 600 Miliar untuk Infrastruktur untuk Menghidupkan Kembali Pertumbuhan
Pembangunan kereta api berkecepatan tinggi di Heze, Provinsi Shandong pada 23 Februari.

Mendaftar untuk Tiongkok Selanjutnya, e mail mingguan tentang posisi bangsa saat ini dan ke mana arahnya selanjutnya.

China sedang berusaha membangun jalan keluar dari keterpurukan coronavirus.

Ekonom mengharapkan pemerintah daerah di seluruh negeri untuk mengeluarkan sebanyak four triliun yuan ($ 565 miliar) dalam apa yang disebut obligasi khusus tahun ini, kira-kira dua kali whole tahun lalu. Hasil akan dihabiskan untuk jenis hal yang sama seperti yang dibelanjakan China setelah krisis keuangan international lebih dari satu dekade lalu – jalan, bandara, dan kereta api.

Rencana tersebut terbukti di kota Heze di provinsi Shandong, daerah yang relatif terpencil yang mulai bekerja pada koneksi ke jalur kereta api berkecepatan tinggi pertama.

Sementara pekerjaan berhenti selama beberapa minggu di tengah-tengah penutupan, warga dan pejabat di sana melaporkan bahwa kerangka kerja stasiun kereta peluru trendy kini naik di atas lahan berlumpur hanya beberapa bulan yang lalu.

Construct-Out Berkecepatan Tinggi

Ekonomi provinsi terbesar ketiga di China kurang urbanisasi daripada rekan-rekannya

Sumber: Pemerintah Provinsi Shandong pada tahun 2018, Bloomberg

“Konstruksi telah sepenuhnya dimulai kembali dan pemandangannya sangat ramai dan ramai akhir-akhir ini,” kata Zhang Fangzhen, seorang pengusaha lokal berusia 44 tahun yang rumahnya diruntuhkan untuk membuat jalan bagi stasiun.

Pekerjaan dimulai kembali di lokasi pembangunan pada 13 Februari, menurut pemerintah Heze, ketika mayoritas Cina masih dikunci.

Dipecat oleh Beijing, Heze dan kota-kota seperti itu menekan dengan membangun proyek-proyek profitabilitas yang tidak pasti dengan pinjaman uang. Tujuannya adalah bahwa obligasi menjadi swadana, dengan pendapatan proyek yang cukup untuk menutupi pokok dan bunga selama masa hutang.

"Di permukaan, pembayaran utang terutama bergantung pada pendapatan yang dihasilkan oleh proyek itu sendiri," kata Gloria Lu, direktur senior untuk tim Peringkat Infrastruktur Asia Pasifik di S&P International Rankings. Pada kenyataannya, "ini masih utang pemerintah," katanya.

Sementara pemerintah di seluruh dunia meminjam jumlah rekor untuk mendanai stimulus yang bertujuan untuk mengekang dampak virus korona, tanggapan China sedikit dibandingkan dengan perbandingan. Itu sebagian karena pengalaman menyakitkan pejabat bergulat dengan hutang yang timbul setelah pengeluaran besar-besaran untuk infrastruktur setelah 2008.

Tetap saja, Cina sudah melakukannya dikabarkan Obligasi khusus senilai 1,29 triliun yuan tahun ini, dengan satu triliun yuan lainnya dikabarkan pada akhir Mei, dengan mudah melampaui 2,15 triliun yuan whole tahun lalu Mayoritas analis yang disurvei Bloomberg memperkirakan pemerintah akan menjual antara Three triliun yuan dan whole four triliun yuan.

"Di antara semua langkah pro-pertumbuhan, investasi infrastruktur mungkin satu-satunya hal yang dapat diambil inisiatif pemerintah untuk memperkuat dan mengendalikan," kata Lu.

Cina diperkirakan akan mengeluarkan anggaran tahun ini, bersama dengan goal utama lainnya, pada sesi legislatif tahunan AS Kongres Rakyat Nasional, yang akan dimulai pada 22 Mei, menurut pejabat itu Xinhua Kantor berita. Ekonom saat ini melihat ekspansi melambat di bawah 2% tahun ini.

Mengungkap Misteri dari Banyaknya Anggaran Tiongkok: Ambil cepat

Di Heze, prospektus untuk obligasi yang membiayai stasiun baru di jalur kecepatan tinggi Rizhao-ke-Lankao – yang juga akan mencakup toko dan tempat parkir – menjelaskan bahwa pembayaran pokok bergantung pada harga tanah yang tumbuh antara 7,5% dan 8,5 % setiap tahun selama 20 tahun ke depan. Itu sekitar empat kali lebih cepat dari rata-rata harga tanah saat ini tumbuh di kota.

Melalui program yang didukung oleh uang tunai financial institution sentral, Heze menggantikan perumahan gaya lama dengan blok bangunan tinggi trendy dengan laju tercepat di mana saja di negara ini. Namun demikian, daerah tersebut telah melihat arus keluar populasi neto dalam beberapa tahun terakhir ketika generasi muda meninggalkan pekerjaan di ibukota provinsi, Jinan dan di tempat lain.

Lapangan “membangun-dan-mereka-akan-datang” sedang direplikasi di seluruh negeri. Infrastruktur yang dipimpin pemerintah mencatat pemulihan yang lebih cepat daripada seluruh perekonomian, tulis analis China Worldwide Capital Company Eva Yi dalam sebuah laporan baru-baru ini.

"Pengumuman kebijakan baru-baru ini menunjukkan kecenderungan yang jelas untuk memanfaatkan peningkatan infrastruktur perkotaan sebagai bagian dari upaya untuk menstabilkan pertumbuhan permintaan agregat," katanya.

Proyek infrastruktur utama untuk tahun 2020 meliputi pembangunan rel Sichuan-Tibet, koridor kereta api berkecepatan tinggi di sepanjang sungai Yangtze dan koneksi antar kota di gugusan kota besar. Di tempat lain, obligasi khusus sedang digunakan untuk mendanai proyek jalan tol dari provinsi Gansu di barat laut ke sabuk karat di Heilongjiang.

Apa Kata Ekonom Bloomberg …

“Investasi infrastruktur tetap menjadi pendekatan paling efektif bagi pemerintah untuk mendukung permintaan dan pertumbuhan domestik, setelah ekonomi mencatat rekor kontraksi pada 1Q. Mengingat kekhawatiran tentang pengembalian marjinal investasi infrastruktur, kunci untuk investasi infrastruktur adalah mengalokasikan dana ke daerah yang lebih produktif, yaitu, wilayah metropolitan di Delta Sungai Mutiara dan Delta Sungai Yangtze. ”

–Qian Wan (ekonom)

Namun, kualitas dan profitabilitas beberapa proyek dipertanyakan.

“Sudah menjadi praktik umum bahwa pemerintah daerah secara artifisial menggelembungkan pendapatan yang diantisipasi dari proyek infrastruktur untuk mendapatkan persetujuan untuk menerbitkan obligasi khusus,” kata Tang Fengchi, seorang konsultan kemitraan publik-swasta kepada Kementerian Keuangan Tiongkok. "Ikatan khusus dapat menyelesaikan masalah pendanaan, tetapi tidak ada solusi bagi ketidakmampuan pemerintah daerah untuk membuat keputusan ilmiah."

Menambah situasi yang mengkhawatirkan baru-baru ini menurun dalam pendapatan pajak dan penjualan tanah, yang akan mempertanyakan kemampuan pelayanan utang pemerintah daerah. Pendapatan fiskal publik umum dikontrak 14,3% dalam tiga bulan pertama 2020, dan pendapatan dana pemerintah turun 12% pada kuartal pertama, dengan pendapatan penjualan tanah turun 7,9%.

berkaitan dengan Tiongkok, Taruhan $ 600 Miliar untuk Infrastruktur untuk Menghidupkan Kembali Pertumbuhan "src =" https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/imovAwaI5D94/v0/-1x-1.jpg "data =" lazy-img__image " -img-type = "photo

Pembangunan kereta api berkecepatan tinggi di Heze, Provinsi Shandong pada 23 Februari.

Provinsi Shandong menjual obligasi untuk proyek kereta Heze dalam dua tahap: 2,7 miliar yuan pada Juli 2019 dan 2,Three miliar yuan untuk dijual pada Juni 2020. Diperkirakan setiap 100 juta yuan yang diinvestasikan pada akhirnya akan menghasilkan 210 juta yuan untuk produk domestik bruto regional .

Dari perspektif hari ini, tidak jelas bahwa Heze menuju hasil seperti itu.

"Heze benar-benar terbelakang secara ekonomi," kata Zhang. "Kebanyakan orang lokal meninggalkan kota untuk mencari pekerjaan konstruksi di tempat lain."

– Dengan bantuan oleh James Mayger, Lin Zhu, Yinan Zhao, dan Adrian Leung

(Pembaruan dengan tanggal mulai Kongres Rakyat Nasional dalam paragraf ke-12.)

. (tagsToTranslate) China (t) Infrastruktur (t) China Renminbi Spot (t) Obligasi (t) Pemerintah (t) Coronavirus (t) Kota (t) Konstruksi (t) Hutang (t) Beijing (t) pasar (t) pasar teknologi (t) bisnis (t) ekonomi