Dengan William Hill (LSE: WHM) harga saham turun sekitar 50percent sejak Januari, CFO yang masuk mundur pada bulan Maret, dividennya ditangguhkan dan Covid-19 diperkirakan memusnahkan # 110 juta pendapatan (laba operasional 2019 adalah Number 147 juta), tempat malapetaka yang akan datang telah ditetapkan untuk perusahaan, yang dikenal sebagai”Bill Hill”. Memang, Anda harus sedikit melibas diri sendiri untuk berinvestasi di Paman Bill, bukan?
Inilah kasus yang saya buat hari ini.
Prospek jangka pendek
Penurunan dramatis dalam harga saham William Hill adalah reaksi yang jelas terhadap krisis Covid-19 yang telah melanda dunia. William Hill sangat bergantung pada bisnis ritelnya dibandingkan dengan pesaing, yang terdiri 45percent dari pendapatan 2019 dari 1. 568 toko di Inggris. Dengan Inggris saat ini terkunci dan pergerakan di masa depan tidak pasti, ini adalah berita buruk. Ini semakin diperburuk oleh pembatalan banyak acara olahraga dunia, yang merupakan 42percent dari pendapatan online.
Namun, ada peluang di pasar olahraga virtual, bersama dengan kelanjutan pasar sport online. Selain itu, berkat skema cuti pemerintah Inggris, William Hill akan dapat secara signifikan mengurangi biaya stafnya sebesar Number 395m (40percent dari biaya operasi) untuk saat ini. Pengeluaran iklan yang terkait dengan acara olahraga besar juga akan turun.
Ini akan membantu membuatnya tetap bertahan selama periode ini dan pasar setuju, dengan harga saham naik dua kali lipat sejak pertengahan terendah Maret, meskipun masih diperdagangkan pada rasio harga-ke-pendapatan (P / E) sekitar 8,5, signifikan diskon untuk rekan yang terdaftar.
Prospek jangka panjang
Ya, regulasi menimbulkan ancaman, terutama dengan penerapan batas taruhan # 2 pada mesin taruhan di Inggris, yang menyebabkan keputusan untuk menutup 713 toko pada tahun 2019. Namun, William Hill semakin menjadi pemain worldwide, dengan 24percent dari pendapatannya sekarang datang dari luar Inggris, sebagian berkat akuisisi 2019 oleh operator Eropa Mr Green.
Terutama yang menarik adalah operasinya di AS, di mana telah menjadi salah satu penggerak pertama (memiliki pangsa pasar 24percent ), ia berada dalam posisi yang baik untuk mengambil keuntungan dari Keputusan Mahkamah Agung 2018 untuk melegalkan taruhan olahraga, sebuah pasar yang diperkirakan bernilai $ 8 miliar pada tahun 2025. Selain itu, situs internet dan aplikasinya menjadi lebih licin, yang seharusnya membantu operasi online-nya.
Keputusan Mahkamah Agung juga merupakan contoh seberapa banyak regulasi yang difitnah juga dapat memberikan peluang. Memang, juga dimungkinkan untuk membuat argumen untuk meningkatkan regulasi yang bermanfaat bagi pemain besar seperti William Hill, karena meningkatnya hambatan untuk masuk yang dapat menghasilkan pangsa pasar yang lebih tinggi.
Oleh karena itu, sementara waktunya tidak pasti, akhirnya normalitas akan berlanjut dan saya percaya William Hill akan berkembang, dengan sebagian besar berita buruk di belakangnya. Jadi, alih-alih menjawab panggilan Paman Sam untuk meminta bantuan, mungkin jawab Paman Bill: Saya pikir jauh lebih mungkin untuk memberi Anda sesuatu kembali!
Charlie Watson tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool UK tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Pandangan yang diungkapkan pada perusahaan yang disebutkan dalam artikel ini adalah dari penulis dan karenanya dapat berbeda dari rekomendasi resmi yang kami buat dalam layanan berlangganan kami seperti Share Advisor, Hidden Winners, dan Guru. Di sini, di The Motley Fool, kami percaya bahwa mempertimbangkan beragam wawasan menghasilkan kami investor yang lebih baik.